分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的(de)货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能(néng)力(lì)，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规(guī)的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的(de)考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资(zī)于具有基金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过(guò)90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交(jiāo)易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申(shēn)购(gòu)申(shēn)请，避免(miǎn)出现接(jiē)受(shòu)单(dān)一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份(fèn)额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会(huì)对金(jīn)融市场的(de)流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制(zhì)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做出(chū)了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要(yào)货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全(quán)要(yào)求，有利于保护(hù)投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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